Maison / Technologie / Un montant record de 2,5 milliards de dollars a été octroyé aux entreprises en phase de démarrage du secteur de l’assurance aux États-Unis l’an dernier, et les gros assureurs sont dans le coup

Un montant record de 2,5 milliards de dollars a été octroyé aux entreprises en phase de démarrage du secteur de l’assurance aux États-Unis l’an dernier, et les gros assureurs sont dans le coup

Les polices d’assurance sont déroutantes, mais la proposition commerciale de base est assez simple. Pour les assurés, c’est un moyen d’être payé si quelque chose de grave se produit. Et pour les assureurs, c’est un moyen de gagner de l’argent en chargeant les personnes qui évitent les catastrophes.

Étant donné que de nombreuses grandes compagnies d’assurance sont en activité depuis un siècle ou plus, cette formule a clairement été couronnée de succès pour ceux qui rédigent les polices. Tandis que d’autres industries sont la proie des forces de la rupture créative, les assureurs géants ont en grande partie réussi à rester géants et rentables.

Au cours des dernières années, toutefois, un nombre croissant de startups bien financées ont étendu leurs offres axées sur l’assurance. Selon les données de Crunchbase, le financement à risque des entreprises d’assurance et des sociétés d’assurances techniques a atteint des sommets sans précédent en 2018, les totaux mondiaux et américains atteignant des niveaux record. Un espace qui avait attiré quelques centaines de millions d’investissements en capital de risque se chiffre maintenant à plusieurs milliards.

Insuretech voit aussi des rondes massives. Et tandis que les sociétés de capital-risque traditionnelles sont actives dans l’espace, une part étonnamment importante du financement provient des branches de capital-risque de sociétés des mêmes géants que les start-up de compagnies d’assurance tentent de perturber.

"Je pense que l’assurance est considérée comme une opportunité du grand chelem", a déclaré Caribou Honig, Président du InsureTech Connect série de conférences et ancien partenaire fondateur de la société de capital-risque QED Partners. "La communauté des risques dit que les prix ne sont pas bon marché, mais si nous pouvons trouver des opportunités, c’est un espace énorme."

Ci-dessous, nous allons nous familiariser avec les données de financement récentes, méditer sur les évaluations, examiner les joueurs actifs et spéculer sur les raisons pour lesquelles nous n’avons pas vu plus de sorties.

Quelques autres offres, mais beaucoup plus d’argent

Parlons d’abord de la hausse des coûts des contrats d’assurance.

Les gens se plaignent quand leurs cotisations d’assurance augmentent de quelques dollars. Ce n’est rien comparé à ce à quoi les jeunes entreprises d’assurance doivent faire face.

Les évaluations de jeunes entreprises convoitées vont bon train et les tailles arrondies montent en flèche. Au total, les startups américaines du secteur de l’assurance et de l’assurance mutuelle ont collecté un peu plus de 2,5 milliards de dollars en 2018, soit plus du double des niveaux de 2017. L’investissement mondial, quant à lui, avoisinait les 4 milliards de dollars.

Nous décrivons la hausse du financement sous forme de graphique ci-dessous, en examinant le nombre de rondes et le total des investissements aux États-Unis.

Un montant record de 2,5 milliards de dollars a été octroyé aux entreprises en phase de démarrage du secteur de l’assurance aux États-Unis l’an dernier, et les gros assureurs sont dans le coup joanna one

Et voici les totaux sur cinq ans pour le marché mondial (y compris les États-Unis).

Un montant record de 2,5 milliards de dollars a été octroyé aux entreprises en phase de démarrage du secteur de l’assurance aux États-Unis l’an dernier, et les gros assureurs sont dans le coup joanna two

Selon M. Honig, une vaste vague de jeunes entreprises d’assurances en phase de démarrage a été lancée il ya trois ou quatre ans. C’est l’une des raisons pour lesquelles la taille moyenne des rondes a tellement augmenté. Les entreprises phares de cette cohorte mûrissent rapidement et cherchent de plus en plus de tournées plus tardives.

Aux États-Unis, près de 50 sociétés d’assurances ou d’assurances techniques ont collecté plus de 10 millions de dollars, y compris des financements supergéants. Nous examinons ci-dessous certains des plus grands bénéficiaires de fonds mondiaux:

Un montant record de 2,5 milliards de dollars a été octroyé aux entreprises en phase de démarrage du secteur de l’assurance aux États-Unis l’an dernier, et les gros assureurs sont dans le coup INSURETECH BEST

Trésorerie de l’entreprise

La tendance des sociétés d’assurance en place à lancer ou à développer des sociétés de capital-risque s’est amorcée il ya quelques années et elle s’accélère.

En utilisant les données Crunchbase, nous avons constitué une liste de 13 compagnies d’assurance actif dans les investissements de démarrage, principalement par le biais de bras spécialisés dans les entreprises.

Globalement, les investisseurs figurant sur la liste deviennent plus actifs. En 2018, ils ont participé à 42 séries de financement connues, d’une valeur totale d’environ 630 millions de dollars. En 2017, à titre de comparaison, ils ont appuyé 34 séries d’une valeur totale d’environ 400 millions de dollars.

Et il y a plus de poudre sèche à mettre au travail. Le mois dernier, par exemple, le géant allemand de l’assurance Allianz augmenté la taille de sa branche de capital de risque, Allianz X, à environ 1,1 milliard de dollars, plus du double de sa taille initiale.

Alors, y a-t-il assez de startups d’assurance pour faire le tour? Ce n’est pas nécessairement un problème, a déclaré Joel Albarella, qui dirige New York Life Ventures. C’est parce que la plupart des transactions que la New York Life et d’autres sociétés de capital-risque ont conclues ne sont pas des startups de l’assurance.

Certains des plus récents contrats de New York Life, par exemple, incluent Carotte, développeur d’une plateforme de sevrage tabagique, et Trifacta, une startup de logiciel d’analyse de données. Le fonds de capital-risque d’entreprise a également connu une sortie rentable il y a deux ans avec la vente de Skycure, fournisseur de sécurité mobile, à Symantec. Selon Albarella, ces exemples sont autant d’exemples d’entreprises dont les technologies présentent un intérêt pour les assureurs et qui ont également des applications dans d’autres secteurs.

Cela étant dit, Albarella est également préoccupée par la hausse des valorisations, maintenant que le secteur des techniques de sécurité est devenu un espace incontournable, en particulier pour les investisseurs en capital de risque d’entreprise (CVC).

"Il y a clairement une prime de prix sur les transactions dans lesquelles un CVC est impliqué", a-t-il déclaré. Et le capital ne manque pas.

Sorties

Avec tout l’argent investi dans les startups du secteur de l’assurance, on pourrait penser que de l’argent pourrait en sortir. Cependant, cela n’a pas vraiment été le cas, du moins pour les startups américaines.

Quelques entreprises disposant de technologies applicables dans le secteur des assurances ont obtenu des résultats solides. Mais jusqu’à présent, aucun des jeux pures vraiment lourdement financés (pensez Oscar Santé ou Métromile) sont passés par la voie des fusions et acquisitions ou des introductions en bourse.

Si la justice poétique s’appliquait dans le monde réel, nous ne verrions les jeunes pousses de l’assurance récolter des gains sur leurs investissements qu’après un grave événement. Même alors, ce n’est qu’après avoir déposé des tonnes de paperasse et passé des heures en attente.

Un scénario plus réaliste, du moins aux yeux de Honig, est que nous verrons quelques très grandes sorties, mais probablement pas au cours des prochains trimestres. Pour le moment, les startups en forte croissance axées sur l’assurance peuvent facilement lever des capitaux sur les marchés privés. Dans la plupart des cas, les entreprises préféreraient disposer de plus de temps pour créer leurs marques, générer des revenus et mettre de l’ordre dans leurs livres avant de tenter une introduction en bourse.

Pour ce qui est des fusions et acquisitions, nous n’avons pas vu beaucoup d’acquisitions importantes dans le secteur des assurances. Encore une fois, Honig spécule que les assureurs sont encore majoritairement en mode veille, à l’heure de la maturité actuelle.

Cela dit, nous avons vu de gros contrats impliquant des startups qui ne semblent pas être des contrats d’assurance évidents. Un Honig a souligné est Bague, le fabricant de sonnettes intelligent acheté par Amazon l’année dernière pour 1 milliard de dollars. La technologie IoT de la société a des applications pour l’assurance habitation, a déclaré Honig, et Ring a compté l’assureur Famille américaine parmi ses commanditaires.

Dépasser la franchise

Pour le moment, les investisseurs en capital-risque insuretech tiennent le coup, dans l’espoir que les évaluations continueront à augmenter.

Nous ne pouvons pas dire, bien sûr. Cependant, nous notons la très fréquente loi de Murphy sur les assurances, qui stipule que les dommages dépassent rarement la franchise. Un corollaire à la sortie de l’assurance pourrait être que le rendement dépasse rarement le capital investi.

Bien sûr, les pessimistes restent généralement loin des transactions de capital-risque.

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